prikaz prve stranice dokumenta UTJECAJ FINANCIJSKE INTEGRACIJE NA USKLAĐIVANJE POSLOVNOG CIKLUSA HRVATSKE SA ZEMLJAMA EUROZONE
  Download
PDF 4.96 MB
doctoral thesis
UTJECAJ FINANCIJSKE INTEGRACIJE NA USKLAĐIVANJE POSLOVNOG CIKLUSA HRVATSKE SA ZEMLJAMA EUROZONE
Doktorska disertacija
2020. urn:nbn:hr:124:610066
Tolj, Ante
University of Split
Faculty of economics Split

Cite this document

Tolj, A. (2020). UTJECAJ FINANCIJSKE INTEGRACIJE NA USKLAĐIVANJE POSLOVNOG CIKLUSA HRVATSKE SA ZEMLJAMA EUROZONE : Doktorska disertacija (Doctoral thesis). Split: University of Split, Faculty of economics Split. Retrieved from https://urn.nsk.hr/urn:nbn:hr:124:610066

Tolj, Ante. "UTJECAJ FINANCIJSKE INTEGRACIJE NA USKLAĐIVANJE POSLOVNOG CIKLUSA HRVATSKE SA ZEMLJAMA EUROZONE : Doktorska disertacija." Doctoral thesis, University of Split, Faculty of economics Split, 2020. https://urn.nsk.hr/urn:nbn:hr:124:610066

Tolj, Ante. "UTJECAJ FINANCIJSKE INTEGRACIJE NA USKLAĐIVANJE POSLOVNOG CIKLUSA HRVATSKE SA ZEMLJAMA EUROZONE : Doktorska disertacija." Doctoral thesis, University of Split, Faculty of economics Split, 2020. https://urn.nsk.hr/urn:nbn:hr:124:610066

Tolj, A. (2020). 'UTJECAJ FINANCIJSKE INTEGRACIJE NA USKLAĐIVANJE POSLOVNOG CIKLUSA HRVATSKE SA ZEMLJAMA EUROZONE : Doktorska disertacija', Doctoral thesis, University of Split, Faculty of economics Split, accessed 06 April 2025, https://urn.nsk.hr/urn:nbn:hr:124:610066

Tolj A. UTJECAJ FINANCIJSKE INTEGRACIJE NA USKLAĐIVANJE POSLOVNOG CIKLUSA HRVATSKE SA ZEMLJAMA EUROZONE : Doktorska disertacija [Doctoral thesis]. Split: University of Split, Faculty of economics Split; 2020 [cited 2025 April 06] Available at: https://urn.nsk.hr/urn:nbn:hr:124:610066

A. Tolj, "UTJECAJ FINANCIJSKE INTEGRACIJE NA USKLAĐIVANJE POSLOVNOG CIKLUSA HRVATSKE SA ZEMLJAMA EUROZONE : Doktorska disertacija", Doctoral thesis, University of Split, Faculty of economics Split, Split, 2020. Available at: https://urn.nsk.hr/urn:nbn:hr:124:610066

Metadata
TitleUTJECAJ FINANCIJSKE INTEGRACIJE NA USKLAĐIVANJE POSLOVNOG CIKLUSA HRVATSKE SA ZEMLJAMA EUROZONE : Doktorska disertacija
Title (english)Rad ne sadrži naslov na drugom jeziku.
AuthorAnte Tolj
MBZ: 380805
MentorMario Pečarić (mentor)
MBZ: 008060
Committee memberDražen Derado (član povjerenstva)
MBZ: 220965
Committee memberMario Pečarić (član povjerenstva)
MBZ: 008060
Committee memberMirna Dumičić (član povjerenstva)
MBZ: 341060
GranterUniversity of Split
Faculty of economics Split
Split
Defense date and country2020-09-16, Croatia
Scientific / art field,
discipline and subdiscipline		SOCIAL SCIENCES
Economics
Finance
Universal decimal classification
(UDC)		336 - Finance. Banking. Money
Abstract
Financijskim integriranjem zemalja glavna prepreka formiranju optimalnog valutnog područja u Mundellovom (1961) modelu više nije problematična, čime financijska integracija postaje ključni čimbenik koji omogućava ex post stvaranje optimalnog valutnog područja. Zbog mogućnosti da putem tržišnog mehanizma podjele rizika apsorbira asimetrične šokove te tako potakne usklađivanje poslovnih ciklusa, financijska integracija važna je u arhitekturi valutnih područja, kao i kod zemalja koje su u procesu... More monetarnog integriranja. U skladu s teorijskim okvirom kreiran je empirijski model s ciljem određivanja smjera i intenziteta utjecaja financijske integracije na usklađivanje poslovnog ciklusa Hrvatske sa zemljama eurozone. Pri tome je poseban naglasak stavljen na neizravni utjecaj financijske integracije putem kanala specijalizacije i trgovinske integracije. Parametri modela procijenjeni su korištenjem panel analize. Usklađenost poslovnih ciklusa mjerena je Cerqueira-Martinsovim (2009) indeksom kojim su uklonjeni nedostatci korištenja Pearsonovog koeficijenta korelacije. Rezultati istraživanja potvrđuju da kapitalni kanal nije dovoljno snažan da omogući visoki stupanj ex ante osiguranja, tj. spriječi pojavu idiosinkratskih šokova. Osim toga, potvrđuje se neučinkovitost kreditnog kanala za vrijeme financijskih poremećaja i kriza, tj. nemogućnost da se ex post apsorbiraju idiosinkratski šokovi i na taj način uskladi hrvatski poslovni ciklus s poslovnim ciklusima zemalja eurozone. Također, rezultati potvrđuju da financijska integracija potiče specijalizaciju koja u Hrvatskoj ide prema nerazmjenjivim sektorima. Na taj način smanjuje se sličnost sektorskih struktura Hrvatske i zemalja eurozone te one postaju osjetljivije na idiosinkratske šokove. Zaključno, koncept valutnog područja temeljen isključivo na financijskoj integraciji je naivan te ga je potrebno nadopuniti drugim mehanizmima apsorpcije šokova, prvenstveno anticikličkom fiskalnom politikom. Less
Abstract (english)
By integrating countries financially, the main obstacle to the formation of an optimal currency area in Mundell's (1961) model is no longer problematic, making financial integration a key factor that enables ex post creation of an optimal currency area. Financial integration is important in currency area architecture as well as in countries undergoing monetary integration, because of the ability to absorb asymmetric shocks through a market-based risk-sharing mechanism, thereby fostering... More business cycle synchronization. In accordance with the theoretical framework, an empirical model has been created with the aim of determining the direction and intensity of the impact of financial integration on business cycle synchronization of Croatia with the eurozone countries. Particular emphasis was placed on the indirect impact of financial integration through channels of specialization and trade integration. Model parameters were estimated using panel analysis. Business cycle synchronization was measured by the Cerqueira-Martins (2009) index, which eliminates disadvantages of using the Pearson correlation coefficient. Results of the research confirm that the capital channel is not strong enough to allow a high degree of ex ante insurance, i.e. to prevent the occurrence of idiosyncratic shocks. In addition, the inefficiency of the credit channel during financial distortions and crises is confirmed, i.e. the inability to absorb idiosyncratic shocks ex-post and thereby synchronize the Croatian business cycle with the business cycles of the eurozone countries. Also, results confirm that financial integration induces specialization that moves to non-tradable sectors in Croatia. This way, the similarity of the sectoral structures of Croatia and the eurozone countries is reduced so they become more sensitive to idiosyncratic shocks. In conclusion, the concept of a currency area based solely on financial integration is naive and needs to be complemented by other shock absorption mechanisms, primarily anti-cyclical fiscal policy. Less
Keywords
Keywords (english)
Languagecroatian
URN:NBNurn:nbn:hr:124:610066
Promotion2021
Study programmeTitle: Postgraduate doctoral study programme in Economics and Business
Study programme type: university
Study level: postgraduate
Academic / professional title: doktor/doktorica znanosti, područje društvenih znanosti, polje ekonomija (doktor/doktorica znanosti, područje društvenih znanosti, polje ekonomija)
Type of resourceText
File originBorn digital
Access conditionsOpen access
Terms of useLicence In copyright icon
Created on2021-06-09 10:52:48
accessibility

closeAccessibilityrefresh

If you wish to permanently save changes, click on Save, if not - your settings will be reset when you restart the browser.