| Abstract | Kada je riječ o poduzimanju inicijativa velikih razmjera, kao što su infrastrukturni projekti ili pothvati obnovljivih izvora energije, jedan od ključnih izazova s kojima se organizacije suočavaju je osiguravanje odgovarajućeg financiranja. Ovdje projektno financiranje igra ključnu ulogu. Projektno financiranje odnosi se na specijaliziranu strukturu financiranja koja se koristi za financiranje dugoročnih, kapitalno intenzivnih projekata. To uključuje stvaranje zasebnog entiteta projekta – projektnog društva, koji je isključivo odgovoran za operacije i financije projekta. Razumijevanje važnosti projektnog financiranja ključno je i za sponzore projekta i za zajmodavce, jer omogućuje sudjelovanje u riziku i osigurava uspješnu provedbu ovih ambicioznih nastojanja. Iz perspektive sponzora projekta, financiranje projekta nudi nekoliko prednosti. Prvo, omogućuje organizacijama da poduzmu projekte koji bi inače bili financijski neizvedivi. Inicijative velikih razmjera često zahtijevaju značajna početna ulaganja, koja mogu premašiti financijski kapacitet jednog subjekta. Iskorištavanjem financiranja projekta, sponzori mogu iskoristiti vanjske izvore kapitala i rasporediti financijski teret na više dionika. To ne samo da povećava vjerojatnost provedbe projekta, već i smanjuje rizik povezan s time da jedan subjekt snosi cjelokupnu financijsku odgovornost. Međutim, organiziranje projektnog financiranja također može biti složeno i dugotrajno, budući da zahtijeva pregovaranje o višestrukim ugovorima između različitih uključenih strana, uključujući sponzora projekta, zajmodavce i izvođače. Nadalje, ekonomski gledano, projekt mora generirati dovoljne novčane tokove za servisiranje duga i isplatu dividendi ulagačima u kapital. U Hrvatskoj se projektno financiranje spominje najviše u kontekstu projekata javno-privatnog partnerstva. U ovome radu prikazane su osnovna obilježja projektnog financiranja, objašnjena je povezanost ove tehnike s javno-privatnim partnerstvom te prikazani neki od realiziranih projekata u Hrvatskoj. |
| Abstract (english) | When it comes to undertaking large-scale initiatives, such as infrastructure projects or renewable energy ventures, one of the key challenges organizations face is securing adequate funding. Here, project financing plays a key role. Project financing refers to a specialized financing structure used to finance long-term, capital-intensive projects. This includes the creation of a separate project entity – the project company, which is solely responsible for project operations and finances. Understanding the importance of project finance is critical for both project sponsors and lenders, as it enables risk sharing and ensures the successful implementation of these ambitious endeavors. From the project sponsor's perspective, project financing offers several advantages. First, it enables organizations to undertake projects that would otherwise be financially unfeasible. Large-scale initiatives often require significant initial investments, which may exceed the financial capacity of a single entity. By leveraging project financing, sponsors can leverage external sources of capital and spread the financial burden across multiple stakeholders. This not only increases the probability of project implementation, but also reduces the risk associated with one entity bearing the entire financial responsibility. However, arranging project finance can also be complex and time-consuming, as it requires the negotiation of multiple contracts between the various parties involved, including the project sponsor, lenders and contractors. Furthermore, economically, the project must generate sufficient cash flows to service the debt and pay dividends to equity investors. In Croatia, project financing is mentioned mostly in the context of public-private partnership projects. In this paper, the basic characteristics of project financing are presented, the connection of this technique with public-private partnership is explained, and some of the realized projects in Croatia are presented. |
